江苏箭鹿毛纺股份有限公司（以下简称“箭鹿股份”，证券代码：430623）是一家具备完善研发、设计、生产、销售体系的大型毛纺织企业，主营业务为生产、销售精纺面料、半精纺面料、仿毛面料、成衣制品，同时产销部分毛条、纱线及家纺用品等。公司长期致力于行业面料和制服等毛纺织细致划分领域市场发展，是总后勤部、武警总部、原铁道部以及各省市公安系统、司法系统、税务系统等党政机关面料、制服的定点生产企业，在行业毛纺面料、制服领域具有较强的市场竞争力。

  箭鹿股份是基础层企业，于2014年1月24日在新三板挂牌上市，2015年3月13日开始做市交易。截至2017年2月17日，公司总股本15400万股，其中14849.8万股是非限售流通股，在新三板交易。

  耕耘面料领域多年，与军队、武警、公安等行业客户形成长期合作关系。深耕行业多年，在生产技术、销售网络、人脉资源等多方面有着非常强的竞争优势。借助雄厚的经济实力，通过发挥技术、人才和长期行业沉淀等优势，多次在军队、武警、公安、铁路等行业制服的竞标中取得了优异的成绩。2005年进入公安部警服生产企业目录，2008年被最高人民法院指定为全国法院系统审判服面料定点生产企业，2010年被指定为公安警服材料标准试制企业。2011年被司法部指定为司法行政系统警服面料定点生产企业、被武警总部指定为武警军服面料定点生产企业。

  主要客户对于服装需求相对来说比较稳定，具有抗经济周期优势。毛料服装制品属于中、高端商品，刚性需求属性相对较弱，受到经济周期影响比一般的服装类商品要大。公司主要客户并非市场化的大众花钱的那群人，而是国家党政机关和其他大型企业和事业单位，对于服装的需求是相对来说比较稳定的，受经济波动影响不大。

  位于江苏宿迁，劳动力成本较低。我国毛纺企业大多分布在在江苏、山东等较发达地区，企业普遍面临劳动力成本逐年上涨、招工难、人员流失等问题。公司位于江苏省北部的宿迁市，该市是一个传统的劳务输出大市，劳动力资源丰富。公司现在存在员工 2300 多名，当地户籍的员工占到所有员工总数的 90%以上，人员相对来说比较稳定，流失率低。因此公司在劳动力稳定性方面具有很大的优势。

  交易情况：2015年1月29日首次成交，自首次成交开始，月均换手率0.85%。2015年1月29日首次发生交易，此后每月成交量有波动。2015年4月最高成交量达590.3万股，成交金额6018.79万元。自首次成交至2017年2月17日，公司股票总成交量1858.88万股，总成交金额1.26亿元，月均换手率0.85%。

  根据公司2016年半年报，优炫软件的控制股权的人为宿迁产业高质量发展集团，持股票比例为75.9%，实际控制人为宿迁产业高质量发展集团有限公司。

  公司股票转让方式自2015年3月13日起采用做市转让方式，主办券商为华福证券。截至2017年2月17日，做市商共3家，分别为光大证券,华福证券,申万宏源证券。

  常山股份（000158.SZ）：公司原是一家集生产、科研、贸易为一体的大型纺织上市公司，2015年7月完成对北明软件的并购重组，目前拥有纺织与软件双主业。纺织主业主流产品有环保型纱线、功能型面料以及高档品牌服装、家纺和产业用纺织品，设有院士工作站、国家级企业技术中心和国家认可实验室等，拥有授权专利近百项，是中国制造业企业500强、中国纺织服装企业竞争力500强、中国棉纺织行业综合竞争力20强企业。未来，公司致力于把纺织主业做优做精，把软件主业做大做强，把资本运作做准做实，实现更高质量、更有效率、更可持续的发展，再造一个竞争力更为强大的新常山。

  中银绒业（000982.SZ）：公司是目前全球最大最优的羊绒制品生产商，羊绒原料收购量位于世界第一，羊绒纱线与制品出口量位居国内第一.拥有多个产品品牌：TODD&DUNCAN(托德邓肯)、BROWN ALLAN(布朗艾伦)、PHILOSOFIE(菲洛索菲)，在纽约最繁华的商业圈拥有两间高端成衣专卖店，在国内各大城市拥有多间品牌旗舰店，同时拥有两个电商网站。在北京、深圳设立分支机构，在美国、英国、日本、香港拥有下属子公司，客户遍及中国、北美、欧洲、日韩等主要羊绒制品消费地。拥有多个生产基地：灵武生态纺织园、江阴针织工厂、英国邓肯纱厂、柬埔寨针织工厂,公司正在积极开拓全球高端羊毛、亚麻纱线、面料及服装市场。

  众和股份（002070.SZ): 公司主营中高档棉服面料的开发，生产和销售，在全球棉休闲面料市场占有率排名第二，是国内棉休闲面料有突出贡献的公司。公司产品连续31届入围“中国流行面料，拥有多项国家发明专利及三十余项产品外观国家专利。系国家国新技术企业，国家级棉服休闲面料染整开发基地，全国纺织服装企业竞争力500强企业，中国印染业十佳企业，福建省百家重点企业和福建省民营百强企业。

  2016年上半年，公司实现营业收入2.25亿元，同比增长1.18%；纯利润是2446.35万元，同比上升4.69%。截至2016年6月30日，公司账面总资产为7.56亿元，净资产为 3.67亿元。与去年同期相比，报告期公司经营业务平稳发展，营业收入、利润等各项财务指标比同期略有增长。

  扣非后净利润比上年同期增长34.57%，根本原因：1、1-6 月份接行业制服产品订单利润较大；2、强化内部管理，降低产品生产所带来的成本，如对材料成本、人力成本及期间费用的有效控制，提升产品整体的利润率；3、营业外收入 906.46万元，同比减少了24%。

  毛纺行业在改革开放以前基本由国有企业垄断，许多省市都有自己的毛纺工厂，这些省市毛纺厂也成为如今一些大型毛纺企业的前身。改革开放后纺织行业对民营资本限制较少，几十年来大量的民营资本去参加了，行业中沉淀下来数量庞大、层次多样的企业。现阶段毛纺业是一个市场化程度较高、竞争较为激烈的行业，公司数庞大且绝大多数企业为中小型企业，而其中拥有较高科技含量、较高产品附加值的企业只是较少一部分，大多数企业存在产品质量差、同质化严重、利润率低、抗风险能力弱等问题。随着国内外经济发展形势骤变，行业竞争日趋白热化，行业淘汰率较高。

  毛纺行业中许多大规模的公司着力向零售市场发展，并努力在别的行业寻找突破，实现多元化经营。箭鹿股份却保持着不同的发展路径，在二十多年的发展历史中，公司始终将发展重点专注于行业面料、制服的研发、生产和销售领域。通过发挥技术、人才和长期行业沉淀等优势，多次在军队、武警、公安、铁路等行业制服的竞标中取得了优异的成绩，与军队、武警、公安等行业客户形成长期合作关系。箭鹿股份在行业面料和制服领域具备极高的知名度和市场占有率，未来发展前途良好。

  在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对长期资金市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。

  袁季（广证恒生总经理、首席研究官）：从事证券研究逾十年，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、2015年度广州市高层次金融人才、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。2014年组建业内首个新三板研究团队，创建知名研究品牌“新三板研究极客”。

  赵巧敏（新三板研究团队长，副首席分析师，高端装备行业负责人）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，7年证券研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。

  温朝会（新三板TMT行业研究员）：南京大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，七年运营商工作经验，四年市场分析经验，擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。撰写大数据专题基础篇、行业篇等系列深度报告，重点研究大数据产业链、精准营销、大数据征信等细分领域。

  魏也娜（新三板TMT行业研究员）：金融硕士，中山大学遥感与地理信息系统学士，3年软件行业从业经验，对计算机、通信、互联网等相关领域有深刻理解和敏锐观察，2016年加入广证恒生，从事新三板TMT行业研究。

  黄莞（新三板教育行业研究员）：英国杜伦大学金融硕士，具有跨行业及海外研究复合背景，负责教育领域研究，擅长数据挖掘和案例分析。

  林全（新三板高端装备行业研究员）：重庆大学硕士，机械工程与工商管理复合专业背景，积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验，对产业高质量发展与企业运营有独到心得。

  陆彬彬（新三板主题策略研究员）：美国约翰霍普金斯大学金融硕士，负责新三板市场政策等领域研究。